COK (Costo de Oportunidad del Capital)
El COK es la rentabilidad mínima que un inversionista espera obtener por invertir su dinero en un proyecto, considerando el rendimiento que podría conseguir en otra alternativa de inversión con un riesgo comparable.
Ejemplo: si inviertes S/ 10,000 en un negocio y tu COK es del 12 % anual, esperas obtener al menos S/ 1,200 al año como rendimiento de referencia.
- COK = 12 %: rentabilidad mínima esperada.
- Rentabilidad del proyecto = 15 %: supera el COK y podría ser atractivo.
- Rentabilidad del proyecto = 8 %: no alcanza el rendimiento mínimo esperado.
Fórmula básica de evaluación:
Donde FCt son los flujos de caja, COK es la tasa de descuento e I0 es la inversión inicial.
Si el VAN es positivo, el proyecto genera valor por encima del rendimiento mínimo exigido, bajo los supuestos utilizados.
Diferencia importante: el COK es el rendimiento mínimo exigido por el inversionista; el costo hundido es un gasto pasado que ya no puede recuperarse.